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周子勋:中国经济挑战来自内部

更新时间:2012-01-20 10:35:50
作者: 周子勋  

  

  国家统计局日前发布数据显示,2011年全年国内生产总值471564亿元,比上一年增长9.2%。

  2011年经济回落符合市场预期,相对于其他国家尤其是处于债务危机的欧美国家,依然好于预期。

  首先,推动经济增长的因素之一——投资将继续保持稳定态势。数据显示,全社会固定资产投资比上一年名义增长23.8%。其中,房地产开发投资61740亿元,比上一年名义增长27.9%,显示房地产还将是个投资较快的领域。此外,随着稳健政策的针对性、灵活性以及调控的前瞻性落实,相关项目的投资依然会保持稳定增长。

  其次,自去年底以来,推动消费转型已成为共识,数据显示,2011年全社会消费品零售总额181226亿元,比上年名义增长17.1%。各相关部分及单位都推出了相应的消费增长规划,商务部以及国家发改委也出台了促进消费增长的五年规划。

  最后是出口。2011年进出口总额36421亿美元,贸易顺差进一步缩小,对经济增长的贡献基本为零,在2012年国际需求持续萎缩的形势下,净出口对经济增长的贡献也难有改观。

  因此,从整体而言,中国面临的问题其实还在国内,尤其是地方政府债务风险。现在市场关注的“3个10万亿”——10万亿元银行体外循环资金、10万亿元房地产信贷、10万亿元地方平台贷款,后两者都与土地和地方政府有密切关系。随着房地产调控的持续和土地财政模式的瓦解,地方政府的财政普遍遇到困难,更何况一些地方政府财政已经处于危急状态。随着地方政府债务的偿还期逐步临近,在各地土地出让金不断萎缩的情况下,地方政府债务违约将有一个集中爆发的时期,这将对银行体系造成很大威胁,同时也会严重动摇市场信心。

  因此,在经济稳定增长的形势下,虽然外部问题会影响到一些增长,但随着经济规模的大幅扩张,我们更要进一步推动各方面的改革,例如,消费增长在于社会财富占有之间的制度安排,地方政府债务风险在于对政府财政收支以及事务边界的界定等。

  

  来源:国际金融报


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