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海闻:辩证地看待通货膨胀

更新时间:2011-03-16 17:11:48
作者: 海闻  

  

  2010年12月28日,由中央统战部、全国工商联指导,北京大学民营经济研究院主办的“中国企业家思想传承与发展论坛”在北京大学百年讲堂隆重举行,北京大学副校长、深圳研究院院长兼汇丰商学院院长海闻做了精彩的发言。

  海闻讲到,政府政策出台的依据主要是四个指标,这是宏观经济要观察的四个指标,政府就像医生,它就在诊断经济正常不正常、健不健康,就像我们衡量一个人的身体健康,有各种各样的指标,如心跳、血压、体温等,如果你体温高了,他就要给你吃退烧药,血压低了想办法给你吃升压药。政府政策的出台,主要是观察四个指标:第一个指标是经济增长的指标,我们用GDP来表示;第二个指标是物价的指标,是我们宏观调控的另外一个目标,就是要保证物价的稳定;第三个指标是失业率的指标,就是我们要尽可能地降低失业率,保证充分就业;第四个指标是国际收支平衡的指标。

  对于GDP,我们常存有一些认识的误区,既有盲目乐观,有时候也有盲目的紧张。中国经济GDP增长很快,特别是过去三十年,我们的平均增长将近10%,全世界像中国这样高速增长的国家至少在现阶段没有或者很少有,这时候我们觉得我们很了不起,觉得别的国家不行。觉得自己了不起没问题,但千万不要觉得人家不行,因为GDP在每一个发展阶段,它的增长的速度是不一样的,就像人长身体一样,一个人一辈子当中长身体的时间也是不一样的。中国的GDP增长在现在这个阶段是中国历史上最快的一段时期,我们正处在从一个由传统经济向现代经济转变的历史时期,所以说,GDP以10%左右增长是一种正常现象。不要觉得我们有什么特别了不起的地方,最关键的不要轻易地去说别的国家不行,这是我讲的关于GDP的一个解释。

  另外,讲到GDP也不要盲目紧张,因为我们现在经常讲到GDP增长太快,往往跟环境污染、跟资源稀缺就放在一起,总之我们GDP增长太快了,环境污染了,资源不够了,其实并不完全意味着资源浪费或者资源稀缺,因为GDP包含一个产业结构的变化。中国的GDP到底什么算正常呢,根据经验数据的话,大概是8%到12%,在这个区间里面,依然都是属于正常的。低于8%说明我们经济不景气了,需要刺激,高于12%,当然这个数字不是绝对的,那就说明我们经济开始要出现过热了,政府就需要有一些我们叫稳健的政策,让它逐渐地放慢增长速度。

  第二个关于价格的问题,CPI这是大家比较关心的一个通货膨胀的东西,那么通货膨胀什么叫正常?是不是价格越低越好,是不是零通货膨胀就是好的,这个在经济学里面始终是有争论的。如果不看别的话,通货膨胀越低越好,谁也不喜欢通货膨胀,但是通货膨胀它往往伴随着一个经济的高速增长,也就是说,通货膨胀它往往是经济增长的一个副产品,因为大家都有需求,要消费、要投资,只有有人愿意消费了,那么企业才愿意去生产,这里面有一个时间差,当需求先行而生产没有跟上的时候,它就会出现一个短暂的需求大于供给的状况。现在的舆论都是把通货膨胀看作洪水猛兽,大家一致共识就是要把通货膨胀压下去,压下去就要有代价,因为通货膨胀和经济是在一起的东西,更多的是一个经济增长的副作用、副产品。而通货膨胀和失业率又存在一个替代的关系,经济学里面有一个最简单的理论叫菲尔普斯曲线,菲尔普斯曲线就是记录的历史上通货膨胀和失业率的一个替代关系,通货膨胀越低的时候是失业率越高的时候。那么最严重的我们叫通货紧缩,通胀紧缩就是表明整个经济是属于不景气的,价格是负增长的。所以通货膨胀一定要辩证的看。如果通货膨胀低于零通胀预示着这个经济很糟糕,当然也不能太高,这里面有一个合理的空间,这是我们必须要逐渐习惯和摸索的一个合理的通货膨胀水平。

  第三个就是失业率,现在失业率的指标在中国并没有作为宏观调控的指标,因为我们现在根本看不到失业率的公布,而城镇登记失业率基本没什么变化,09年尽管中国经济非常不景气,全世界的失业率都上升,就中国的失业率没有上升,没有上升是不是真正代表中国失业率没有增加呢?不是,是因为我们并没有把农民工作为我们的失业统计点,所以这是我们失业率的一个缺陷。

  第四个就是国际收支平衡,国际收支如果出现问题也会影响一个国家的宏观经济稳定。我们举一个例子就是97年的东南亚金融危机,东南亚的金融危机就是长期的贸易逆差,像当时泰国、东亚其他国家经济失去信心的时候,资本就大量外流,那么他就不能够维持一定的汇率,最后导致东南亚货币大幅贬值,这是外汇储备不足造成的一个经济危机。现在我们正好相反,外汇储备过多,外汇储备过多有没有问题,也有问题。因为当外汇储备过多的时候,就意味着外汇不值钱了,特别是我们兑美元来讲,当我们有更多的美元进入的时候,美元就不值钱了,相对于人民币来说它不值钱了,从另外一个角度来讲,就是人民币升值。为什么人民币贬值,其中一个原因就是中国的美元太多了。所谓的汇率就是相对货币的价格,跟你背后的相对的货币供给是有关的,当人民币不如美元供给多的,那美元就贬值,反过来如果说我们人民币供给多了,那么美元就不会贬值,人民币就会贬值,所以说我们现在就面临一个两难的境地,这么多美元让人民币升值,人民币升值结果让我们出口成本增长,出口成本增长让我们出口企业利润下降,有一部分出口企业就会退出,这又牵扯到就业问题,又牵扯到很多的农民工。我们一定要创造足够的就业机会,这里面谈到未来中国的城镇化是非常重要的问题。中国城市化率的确是远远慢于我们的工业化程度,而且也跟我们现在所处的经济发达水平相比也是滞后的。我们举个例子,在50年代初期的时候,大陆的经济结构和台湾的、韩国的几乎很相近,人均GDP也是100多美元,而且大部分都是农民,现在韩国的农民6%,台湾的农民6%,而我们还有50%的农村,所以说我们的城市化率是非常慢的,没有一个发达国家的农民率是超过10%,再讲严格一点,没有一个发达国家的农民超过5%。所以中国面临一个非常巨大挑战,未来20到30年里,我们的农民要从现在的50%降到10%、15%或者20%,那样这样的话,大量的就业问题怎么解决?所以这也是我们不想让人民币升值太快的原因,但是不让人民币升值太快,就要多发人民币,这样的话就会引起通胀,所以是要通货膨胀呢,还是要人民币升值,这是一个不得不选择的问题,既不让人民币升值,又不要通货膨胀,这是不可能的,这是我们政府面临的一个两难的境地。

  2010年全年的经济增长还应该有10%左右。CPI是先低后高,这是出现一个特殊情况。年初CPI只有1.8%,到了11月份我们的CPI达到5.1%,所以全年的CPI可能都要超过3%了,这就是为什么我们现在的宏观政策开始调控、转向,以刺激经济为主转为要抑制通货膨胀为主。对外贸易今年是一种恢复性的增长,今年对外贸易增长起码要达到30%,其中有一部分是恢复性增长,很多是因为去年先掉下来,然后再往上回。总的来讲,就是除了通货膨胀以外,其他的指标应该还是属于比较正常。

  影响2011年的宏观经济有哪些因素?首先讲GDP,明年的GDP增长应该也是10%左右,这是一个判断。CPI明年估计会要比今年高,这是肯定的,抑制CPI已经有一些措施,比方说我们现在紧缩的货币政策,包括利率、准备金率等等,这些是可以抑制CPI,但是另一方面投资冲动仍然存在,还有人民币的缓慢升值,很多的热钱也好,很多的外面投资也好,实际上吸引很多的货币进入中国,所以这是一个两难的东西。明年的出口不会像今年增长这么快,因为今年的出口有一些是恢复性的,但是出口的情况还要看欧美的经济复苏,总得来讲欧美的经济可能明年要比今年更好。


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