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齐卫国:“通胀年内不会抬头”只是一厢情愿

更新时间:2009-07-23 16:29:10
作者: 齐卫国  

  

  据《第一财经日报》报道:央行近日召开年中工作会议,下阶段工作基调仍为“保增长、扩内需、调结构”,坚定不移地执行适度宽松的货币政策……也未将防通胀列为下半年央行工作重点……通胀年内不会抬头。

  央行这一表态,是针对学者和民众“从治理通缩转向防范通胀”的观点做出的强烈回应。笔者对此不敢苟同,现试从货币政策的本质来分析一下。

  首先,货币政策能防止通胀或者通缩吗?答案似乎并像大多数人想象的那样是肯定的,即政府通过垄断的货币政策可以对货币的总需求和总供给进行调控,从而达到防止通胀或者通缩的目的,并稳定或者增加就业。但是纵观近200年的市场经济成长和崛起的历史,我们会发现,那就是一部通胀的历史(哈耶克语)。而贯穿动荡不安的经济史的,却从来都是一直居于主导地位的、政府制定的各式各样的货币和财政政策。同时,这一政府垄断的货币特权,在凯恩斯时代(1950-1975)被发挥到极致,甚至到了被神话的境地,以至于到现在为止,很多经济学家和政府官员都毫不犹豫地相信这一学说。

  然而经济史的事实却证明,正是政府的货币政策导致了通胀和通缩的周期。按照奥地利学派的观点,政府的货币政策不仅导致了通胀和通缩的周期,还进而导致了商业繁荣和萧条的周期。也就是说,政府的货币政策是导致通胀的唯一原因,而不是救治通胀的药方。

  其次,不存在温和的通胀,具有加速度的通胀是凯恩斯主义的必然选择。在凯恩斯主义霸权下,货币政策还与另外一项政策“偷情”,并最后获得合法身份,这一项政策就是财政政策(哈耶克语)。货币政策和财政政策的“联姻”,使得政府充满了通胀的欲望。政府救市、稳定工资、促进就业等等多项治理萧条的政策良方,都需要巨大的财政支持,从而将财政政策压力传导给货币政策。无论是民主还是非民主国家,这一压力都将导致货币政策过于宽松,绝不仅仅是美式的“量化宽松”以及中国式的“宽松”或者“适度宽松”。

  奥地利经济学派也早已经证明,通胀对经济的有效刺激——创造出活跃的经济环境——必须具有加速度,要一次比一次幅度大,以使通胀率能够压过人们的预期,否则效果不但停止还将比之前更为糟糕。所谓“有益的温和的通胀”完全是一个谬误。理论和现实的结果都是,要么加速通胀,要么退回到比以前更为萧条的境地。因此,哈耶克称呼通胀为“容易上瘾的毒品:廉价货币”。

  也就是说,在疯狂救市的大背景下,所谓的“通胀年内不会抬头”论,只是一个一厢情愿的心理安慰罢了。通胀从来都是由货币当局的货币政策,以及与之联姻的财政政策联合制造出来的。我们根本无法相信6个月新增信贷7.5万亿元人民币,不会造成通胀趋势。通胀的另外一个特点就是呈“权力中心——外围”扩散趋势,而不是类似直升飞机在每个人头上平均撒钱。因此,当最外围的民众感受到通胀之时,早已为时已晚,通胀已经完成了一个周期了。

  货币当局的共同特点就是偏爱,甚至宠爱自己指定的政策,但是事实往往证明这种溺爱往往只是一厢情愿罢了。


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文章来源:选举与治理
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