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杨曾宪:警惕“热钱威胁”论狙击中国股市

更新时间:2008-06-24 10:24:58
作者: 杨曾宪  

  

  中国股市10连阴之后,又一次到了“最危险的时候”。但要看清中国股市危机之源,却不是件易事。与以往一样,专家又开始批评中国股市、中国股民“非理性”了,但呼吁的结果是,股市越跌越惨,被“绞杀”的正是相信理性投资的小股民。

  为什么会这样呢?

  答案是:中国股市此次恰是一次理性大跌。千万手的抛单告诉告诉人们,是基金在果断出手;基金掌门人的操作可是绝对理性的——当初引进大批基金,不就是为了股市的“成熟”吗?但如今,他们却摇身一变,成了“坏孩子”,纵然被“千夫”所指也不改其作空的决心。

  为什么会这样呢?

  答案是:基金对中国经济、股市的悲观预期,促使他们坚决看空、做空。这“空”就在国内共时性存在的高通胀,就在美元贬值催生的高油价、高矿价……。在这种形势下,想让基金经理讲觉悟,那绝对是一厢情愿,因为资本本性是盈利止损而不是牺牲自我,指责基金是没道理的。实际上,一段时间来,公私基金一面“挟诸侯以令天子”,不断迫使管理层出“利好”;然后利用“利好”套现,把股市危机推给了政府。问题是,面对股市高危机,管理层自己也不知所措。不少人批评管理层手口不一:口头上维护股市稳定,实际却在打压股市,往往股市强劲反弹后就接着抛出利空消息。你们让基金经理“讲政治”,自己为什么不“讲政治”维护股市大局呢?许多人感到不可理解。

  为什么会这样呢?

  答案是:中国股市的目前惨状正是许多“爱国者”所理想的状态。进入2008年,管理层所听到的都是“爱国者”警惕“热钱”的“警世恒言”。直到6月23日,大报文章标题依然是《热钱“燃眉”、急需挤泡沫降温》,专家仍在告诫:热钱将加剧国内流动性过剩,“热钱进入股市、楼市后,还会助推市场价格的非理性上涨,加大我国通货膨胀的压力和宏观调控的难度”,“因此,当前最重要的是必须防止股市和楼市大涨大跌”。这就是说,股市“大涨”,肯定“热钱”作祟,过莫大焉;而股市大跌,“挤泡沫降温”,功莫大焉!试问,在这种危言“警告”声中,管理层能出手“救市”吗?

  那么,这些“爱国”主张有道理吗?

  答曰:没道理。我说没道理,并不是说他们的理论不成立,而是说教条主义地开“药方”,同样会害死人的。我总怀疑:这些“爱国者”要么刚从火星回来,不知道中国股市大跌惨状;要么刚从哈里波特魔法学校毕业,相信海外热钱真能把中国股市瞬间炒到6000点再跌回来。否则,很难想象他们能开出如此让人哭笑不得的“药方”。好比“好心人”走进地震简易房,看到那些冻得瑟瑟发抖的灾民不赶紧提供被子保暖,却告诫他们:千万不能关窗,因为一旦天热,中暑会死人的!为了预防中暑死人,不惜先把活人冻死——这种主张,究竟是“爱人”还是“害人”呢?常人用常识便可判断。问题是,眼下持这种主张的可不是常人,而是一大批经济学家、经济官员。“三人成虎”,何况百人、千人呢?

  至此,我们就明白了,中国股市正在被“爱国者”的理性所谋杀!“经济学家”过剩,比流动性过剩更可怕!利率与汇率、增长与通胀、投机与生机,这些因素一旦冲突,永远没有万全之策。两害相衡,轻者为利。眼下中国股市、实体经济面临的危机,比没见影的“热钱威胁”大得多!“热钱威胁”论者,都是就热钱谈热钱,就金融危机谈金融危机,理论头头是道,对策却是空对空。中国经济的第一要务是防止通胀,保护实体经济健康发展、保护中国股市健康发展。而“热钱威胁”论所全力狙击的,恰恰是中国经济防通胀、保健康的最佳“药方”——人民币大幅升值。人民币大幅升值,可立竿见影地导致国内流动性降低、进口资源价格下降、高通胀压力释放、本币升值预期消失,这对农业、银行、石油、钢铁、航运等行业和上市公司来说都是实质性的利好,它既能提振实体经济,更能振兴中国股市,还能防止热钱持续流入。“热钱威胁”论者坐而论道,这也危险,那也危险,最终,为防止金融风险、将导致经济疲软,为防止通货膨胀、将导致经济滞胀。因此,警惕“热钱威胁”论加剧中国股市危机,警惕“爱国者”以“爱国”名义扼杀中国经济,这才是真正的“警世危言”!


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