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吴晓求:中国式现代化与金融的作用

更新时间:2022-11-18 19:59:59
作者: 吴晓求  

  

   吴晓求,中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长,本文整理自吴晓求于2022年11月10日在“2022中国普惠金融国际论坛”上的演讲。

  

   我今天发言的题目是《中国式现代化与金融的作用》。

   如何理解中国式现代化

   中国式现代化既有一般发达国家现代化的特征和普遍规律,首先它是现代化,所以内涵里有一般人们认为的现代化的基本内涵,当然更具有中国特色。在我的理解中,首先一个现代化的国家当然是一个发达国家,一个发达国家当然是一个富裕的国家,至少是一个高收入的国家,我想这是最基础和最基本的。关于什么是高收入国家或者发达国家的门槛标准是什么,虽然有不同的解读,但大体上一般认为人均GDP或者GNI(国内总收入)超过12500美元,一般认为这个是踏入高收入国家的门槛,这个标准不是我定的,是世界银行在2020年底发布的《世界经济展望》里确立的。作为一个国际组织我认为它还是有权威性,这是一个基本的指标。

   除经济指标以外,光富裕的国家肯定还不是发达国家,也不是现代化的国家,它只是一个必要条件。世界上超过这样一个人均GNI标准的国家很多很多,中东基本上所有的国家都超过了这个标准,但是并没有认定它是一个发达国家或者是现代化国家。还有很多其他指标,包括法治水平、人均的预期寿命、教育的平等程度以及创新的能力、生态环境、国际影响力等,这些都构成了发达国家或现代化的社会性指标。后来世界银行弄了一个“人类发展指数”,把这些因素都做了一个权重的衡量,超过0.75一般都被认为是发达国家,“人类发展指数”是从0到1,越接近1越发达,这36个国家好像都超过0.75,甚至超过0.8。我想我们所要实现的中国式现代化的这些指标都包含其内。同时我们又是中国式的,一定有中国的特点。

   如同中国在走市场经济道路的时候,我们当然要珍惜现在市场经济的基本原则、基本精髓、基本原理、基本规则,这些都是要遵守的。同时我们又有中国的特点,所以我们的市场经济叫有中国特色的社会主义市场经济,首先它是市场经济,是现代市场经济的一种探索形态,一种形态在中国的实践。当然中国赋予了它新的内涵、新的特点。比如在中国,地方政府的作用就很重要,在整个市场经济发展过程中,在过去40多年来几乎没有哪一个国家的地方政府像中国的地方政府在经济发展中起这么大的作用,承上启下,中央的政策、中央的规划具体落实,根据当地的实际情况。而且在有中国特色的社会主义市场经济模式中,你会发现地方政府是特殊的经济主体,有自己的经济目标,甚至在一个时期以后还会暗暗比赛,看谁的增长速度快、谁的财政收入增加得快。虽然有一个时期人家说把这个称做“GDP主义”,但实际上放在历史的长河里看,中国改革开放之初很贫穷,急于摆脱贫穷,所以每个地方都要发展经济,我认为这是很好的事,虽然可能对环境有所破坏,但是可以表明地方政府在发展有中国特色的社会主义市场经济过程中起了独特的作用,这是其他西方发达国家地方政府所不具有的经济职能。很多东西到了中国来会变成中国的东西,有中国的特色。市场经济是如此,现代化也是如此,刚才我说我们肯定是要体现现代化的一般内涵,要符合一般的标准,大家公认的标准,这是必须要达到的,同时我们又赋予它新的内涵。其中有一条大家非常关注,就是全体人民共同富裕的现代化,这个提法非常新颖,而且是中国式现代化非常重要的特征。

   所以,关于中国式现代化中我们要做一个全方位的理解,要认真解读它。把内涵理清楚了,目标就清楚,我们就可以采取很多有效的措施。这是我所说的第一个内容,如何正确理解中国式现代化。

   如何实现中国式现代化

   理解中国式现代化的理论规范,对专家、学者来说没有太大的困难,但实现它是一个很大的事。从今天开始到未来我们实现中国式现代化要做大量的创新。在现代化的实现过程中我们要关注什么、注意什么,这非常重要。

   第一,现代化很重要的一点,首先你是一个高收入国家,是个富裕国家,这是基本前提。我们如何保持中国经济的可持续性,让财富源源不断地创造出来。刚才我说中国式现代化有五个内涵,其中有一个是大家特别关注的,就是全体人民共同富裕的现代化。共同富裕首先要是一个富裕国家,如果它连国家都不是一个富裕国家,不是高收入国家,实现共同富裕还是比较困难。所以我们首先要想办法要让新增的财富源源不断地创造出来,这是实现共同富裕基础上中国式现代化的物质基础,我们不能够把重点、焦点放在存量财富的分配上,存量财富经不起折腾,光分那个不行,我们要想办法让增量财富源源不断创造出来。所以如何优化、深化财富的创造机制我认为变得非常重要。

   当然,什么样的制度可以让财富源源不断创造出来?那就是市场经济,那就是有中国特色的社会主义市场经济的道路和模式。中国的改革开放40多年时间表明,我们走了改革开放和有中国特色的社会主义市场经济的道路,所以我们全面实现了小康,正在迈向发达国家,正在迈向现代化,我们必须在未来根据我们的目标、我们的现实、我们的困难来深化我们的市场经济体制,我认为这是一个经济学的共识和常识,因为市场经济最基本的是分工,分工基础上的平等交易,透明的市场、公允的价格进行分工和交易,效率就创造出来了,财富就创造出来了,小而全的社会、大而全的社会都创造不了很多财富,封闭的社会更创造不了财富,所以分工也包括国际分工,基于自然禀赋和比较优势基础上的国际分工,通过国际分工、国际贸易实现比较,这样财富才会源源不断创造出来,我们必须要深化财富的创造机制。

   第二,我们必须要规范收入分配制度。大家都知道,初次分配和再分配当然是最重要的,后来也形成第三次分配,在一个富裕的社会里面还有第三次分配。初次分配它的功能就是激励,要让财富创造出来,让每个人有积极性、创造性,这样才能够有未来再分配的财富基础。再分配当然是公平,公平非常重要,我们要让社会的低收入阶层、贫困家庭通过转移支付、救济等方式,要让他们能够正常生活,同时要为社会、为低收入阶层和贫困家庭提供高品质的公共产品,这也是再分配的重要内涵。再分配不仅仅是一个转移支付,不仅仅是一个补贴、救济的问题,这个当然也很重要。更重要的是我们要创造、要提供高品质的公共产品,包括教育、医疗等,也包括我们的环境、空气、水,这些都是公共产品,都是我们走向共同富裕中属于再分配的比较宽的内涵。同时还有第三次分配,第三次分配是道德的感召,社会发展到一定程度以后,这些富起来的人们觉得社会给了他很大的帮助,他自然会反馈给社会。我想这个就是叫规划收入分配制度,也非常重要,这是实现中国式现代化,特别是全体人民共同富裕的现代化的重要环节。我们一定要防止贫富差距的过度扩大,中国的基尼系数即使按照官方的统计0.47,应该是一个偏高的,贫富差距有点大的基尼系数。所以为什么还是要采取政策要缩小贫富差距,我认为非常重要,这是中国式现代化的本质内涵。

   第三,除了分配以外,还有财富的积累。过去中国老百姓财富的积累、很多研究表明中国居民的资产结构67%在房地产上,这是不正常的,我认为规范财富积累机制可能很多方面指的是这个,因为剩余收入变成存量财富有几条途径,第一条途径就是把钱存入银行,把消费扣除之后剩余部分存入银行作为居民储蓄存款,这是中国最传统的财富积累的方式。第二种比这个先进一点,就是购买证券化金融资产,流动性好,风险也比较大,是风险在更高层次平衡的一类资产,这也是未来金融变革的基本趋势。第三就是很多人越来越多的,由于金融体系不发达,或者发现中国一个时期以来城镇化过程非常快,所以有些人就在那个时候买了大量的房子,老百姓买了大量的房子,我不认为这是我们财富积累的正常机制,这是难以持续的。第四类就是让人们去创业,剩余的收入再借一点、再贷一点、再投一点,人们去创业。我认为创业这种财富积累方式应该大大提倡。

   所以细细想来人们的财富就是这四种财富,至于极其个别人买点字画古董,那是另类投资,不具备普遍意义。财富的积累就是指不要把太多的资产全部放在房地产上,不能让房地产消费品的属性金融化,我们过去是把它金融化,作为金融资产在交易,这会使整个金融体系的风险巨大。所以我想我们规范财富积累的机制主要是三个,第一是居民储蓄存款,是正当的,因为很多人还是厌恶风险,他要安全。第二是买证券化金融资产,这符合现代金融投资理念,也能够很好地改变中国的金融机构,完善中国金融的功能;第三是创业,更应该提倡。

   我就在想,这就是如何去实现它,你把财富的创造、财富的分配、财富的积累,有了财富的积累才能回到财富的创造,因为资本的积累是财富创造的前提,没有一个财富的积累机制,财富的创造是很困难的,我们要让它良性循环起来,这可能是实现中国式现代化从经济这个指标上看要做的事。至于其他社会性指标,有更多要做的事。我们未来面临的任务更加艰难、路更长,我们经济的发展、人们富裕的程度我认为比社会的进展要快,中国的社会改革和经济相比较我认为要慢一些,因为中国式现代化是经济社会的全面现代化,不仅仅是成为经济上的发达国家,一定还包括社会的全面现代化,这是更加复杂和艰难的。

   中国式现代化实现过程中金融的作用

   金融的作用非常大,我们知道中国式现代化首先要是保持经济的可持续增长,新增的财富要源源不断地创造出来,这就意味着我们整个经济的发展要有可持续性。中国经济要进入现代化,我们必须要推动中国经济结构的转型,要推动科技进步、产业升级和产业迭代。所以基于科技进步的产业迭代是未来中国进入现代化国家的先导力量,如果说我只靠传统产业,靠资源性企业就可以把中国带入现代化,那是不可能的。所以我们必须推动科技创新、技术进步、产业升级和产业迭代。可是从新的科技、新的技术到新的产业的转化,这其中是非常困难的,不要以为它天生很快就可以完成,因为这中间充满了不确定性。一方面它没有既成的需求、没有既成的市场,另一方面会受到传统产业的打压、阻挠,所以新技术变成新产业其中充满了大量的不确定性。这个不确定性超出了单个资本的承受能力,更超过了单个创业者的承受能力,社会需要一种机制来帮助他分散从新技术向新产业转化过程中的风险,要把风险分散,同时要进行有效的配置,这样就需要金融进行创新和结构性调整。

如果金融没有创新、没有结构性变革,只是传统金融占主导地位,新技术到新产业的转变的速度效率会非常低。美国从上世纪八十年代以来为什么大幅度超越了日本,实际上回望上世纪八十年代的时候,美国和日本经济的竞争力差不多,后来大幅度超越了。一个很重要的是金融的作用,所以硅谷的成功与其说是科技和产业结合的成功,不如说是金融创新的成功,没有金融创新的结果就没有硅谷,大家只看到高科技,没看到金融在其中所起的黏合剂的作用、起着分散风险的作用。所以我们的金融当然面临一个重大的改革,我们如果停止于传统企业占主导的金融模式,在实现中国式现代化过程中金融很难承担起相应的责任,金融必须承担起重大的责任,推动科技进步、科技升级和产业迭代,所以各种金融创新出来了,无论是基于脱媒力量的金融创新,还是基于科技进步的金融创新,各种资本业态、金融业态出来了,这种创新最后的结果是金融的结构性变革,金融的功能得到全方位的提升,金融的功能非常的完整复合,不是单一的金融功能,同时金融的业态是多样的,所以金融结构的多元性和金融业态的多样性是现代金融的基本特征,这也是推动金融转型的重要力量。金融要服务于实体经济,金融结构不转型、不改革,金融业态不多样完成不了这个事,(点击此处阅读下一页)


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