返回上一页 货币政策 登录

张晓慧:宏观审慎政策在中国的探索

近年来,中国的金融调控框架有了新的演进。随着金融市场发展和金融创新深化,在资源配置效率得以提高的同时,金融周期与经济周...

段炳德:全球化的演化逻辑与量化宽松货币政策的由来

经济周期理论根据持续时间和波幅把经济波动分为长周期、中周期和短周期。经济周期分析注重根据技术变革对经济波动的影响。事实...

孙国峰:防控系统性金融风险的货币政策思考

2008年全球金融危机动摇了人们之前在宏观经济政策,尤其是货币政策方面达成的共识。危机前的共识是货币政策应该只需盯住通...

连平:加强国际货币政策协调至关重要

自2008年国际金融危机爆发以来,全球经济步入了步履蹒跚的复苏过程。为了刺激经济回暖,全球主要国家均采取QE、财政政策...

易纲:转型中的中国货币政策——《货币数量、利率调控与政策转型》序言

早在上世纪三十年代,凯恩斯就在《就业、利息和货币通论》这一经典著作中阐述了货币数量与利息(率)之间的关系。值得玩味的是...

王国刚:供给侧改革中的货币政策

中国经济步入了一个新的发展阶段。经济新常态客观上要求达到宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实和社会政...

魏革军:货币政策缘何过度使用

货币政策过度使用由来已久,但诸多经济体在国际金融危机后把货币政策作为应对经济困境的“重型武器”却是前所未有。日本、美国...

梁红:谨慎执行是金融改革成败关键

导读|在我们看来,谨慎执行是决定金融改革成功与否的关键。许多国家的经验表明,金融自由化经常与金融动荡联系在一起,并往往被...

克里斯托弗西姆斯:货币和财政政策的政治经济学

今天我将谈一谈关于货币政策和财政政策的政治经济学,我选择这一话题是因为这应该也是当下中国人思考的核心问题。 首先,我们...

徐鹏程:金融综合经营暨监管创新

应尽快建立一个适应综合经营要求的金融监管体系,组建统一的综合监管机构。 中国金融业综合经营的新趋势 1.中国金融...

张军:宽松货币政策有利中国经济结构转型

中国国家统计局发布中国今年第三季度GDP增长率为6.9%,略低于7%的增长目标,略高于一些市场中的预期。这个不偏不倚的...

潘宏胜:当前货币政策面临的困境

当前货币政策面临的困境 全球范围内,货币政策步履艰难,增长动力转换的长周期和危机性衰退的短周期相迭加是根本原因;中...

韦森:不能再投钱了,或把中国经济推向大萧条?

导语: 目前中国经济之所以这么困难,实际上是2008年推出的“四万亿刺激计划”时一波“天量”规模的商业银行贷款到了还款...

北溟:中国宏观经济政策的名与实

关于中国主要经济数据的持续下行,各方面已经给出了很多解释。但有一个问题似乎还没有充分探讨过,那就是目前中国宏观经济政策...

连平:降息对市场利率水平影响将持续

由每日经济新闻报社主办的“2015中国资本论坛暨第四届中国上市公司领袖峰会”于近日在成都举行。主题为:产业新变革 资本...

张军:中国的货币政策选择

近几年来,中国经济的运行轨迹可谓引人注目:从破纪录的经济大国沦为重大全球风险——至少在一些人眼里是如此。事实上,今年...

邹至庄:美国货币政策对中国的启示

自从2008年美国金融风暴与经济不景气发生后,美联储开始施行新货币政策,目的在帮助经济复苏。当前政策一面是降低利率到...

管清友:中国经济和股市——变局之下,路在何方?

以房地产为代表的投资驱动模式走到尽头,传统产业的产能过剩骨梗在喉。但同时,中产阶级崛起,以互联网+为代表的新兴产业正呈...

邵宇:当前经济可能是改革开放以来最困难的一个周期

5月份许多宏观经济指标开始出现企稳。除政策放松原因外,还与企业季节性补库存周期有关。但生产经营活动预期指数继续下滑,显...

姜超:大浪淘金——下半年经济与资本市场展望

感谢各位参加海通深圳策略会。最近资本市场非常动荡,大家都对未来充满了疑惑。 我们做研究猿的会经常和各大主流机构交流,上...

徐高:中国货币宽松的伯南克路线图

【摘要:早在2002年,伯南克就为抗通胀给出了货币宽松的路线图:(1)降低短期利率;(2)央行购买长期债券来压低长期利...

朱海斌:未来财政货币政策面临诸多新挑战

近日,由华夏新供给经济学研究院和中国新供给经济学50人论坛主办的金融圆桌论坛在北京举行,摩根大通中国首席经济学家,...

易宪容:中国货币政策的重大转向

无论是中国央行的强力降准,还是连续降息,央行解读都是为了稳定经济增长,降低市场的融资成本,及降低实质利率以免引发市场...

连平:资产价格应成为货币政策的重要参考因素

在经济全球化和贸易自由化的背景下,一国经济的发展越来越离不开其它国家经济发展状况的全球经济大环境,因此旨在保持本国货币...

赵建:降息引发的货币结构变迁

历史经验和理论模型都证明,结构的内生变迁来源于相对价格的变化:当要素间相对价格发生变化时,旧有均衡便会被打破从而形成结...

赵晓:中国经济真正突围有赖更全面统合战略

中国经济的真正突围必须靠更全面、统合的战略,这可以说是与2008年最大不同的形势特点。现在需要第二代改革、开放与发展战...

史蒂芬-罗奇:全球对经济前景陷入了危险的错觉

全球对经济前景陷入了危险的错觉。当1990年代以来的繁荣爆破,各国决策者别无他法,只得沿用陈旧伎俩,操控经济,以期重现...

王永利:全球性有效需求不足将是“新常态”

2008年全球金融危机爆发,世界经济严重衰退之后,主要经济体纷纷采取了力度空前、不断加码的救市行动,很多国家创记录地大...

高善文:上升的地平线——刘易斯拐点与通货膨胀裂口

按语: 这是我们在2010年9月撰写的一篇研究报告,主要讨论中国低端劳动力市场的情况及其长期影响。 基于包括不同种类农...

林采宜:中国宏观经济和微观数据出现五大背离

2013年,第三产业在我国GDP中占比达到46.9%,首次超过了第二产业,2015年一季度,第三产业占比为51.6%,...

易宪容:当前中国货币政策特征及有效性

当前,随着中国央行大力度降准、向政策性银行注资、地方政府债务置换、推出一些新的借贷工具等,市场认为中国版的QE(量化...

沈建光:降息是否重回“四万亿”老路?

5月10日中国央行宣布降息25个基点,并继续推动利率市场化进程,将存款利率浮动区间的上限由基准的1.3倍调整为1.5倍...

陈振荣:全球流动性发展的复杂趋势及应对策略

近年来,美国退出QE以及欧、英、日实施的宽松货币政策,引起了人们对全球流动性的高度关注。如何加强全球流动性管理,维护全...

管清友:牛市,会被猪终结吗?

导读:货币宽松,是本轮“股债双牛”的主要支柱,而低迷的通胀,则是货币宽松的必要条件。如果通胀超预期回升,货币政策可能被...

管清友:利率会成为人民币贬值的牺牲品吗?

人民币汇率贬值在今年年内不会构成资金面紧张的一个因素,全球央行大放水乃大势所趋,中国货币宽松与否还是主要取决于国内经济...

彭文生:金融周期下半场的政策应对

摘 要: 主要经济体处在金融周期的不同阶段, 导致经济增长与货币政策分化。美国处于金融周期底部,房地产与银行信贷逐渐回...

林毅夫:认识中国经济存在三大误区

第一,雾霾是经济增长快引起的吗?第二,产能过剩是投资造成的吗?第三,政府不该在经济下行时推动基础设施建设吗? 日前,著...

彭文生 诸建芳:环球不同步,历史不往复

-主要经济体处在金融周期的不同阶段,导致经济增长与货币政策分化。美国处于金融周期底部,房地产与银行信贷逐渐回暖,支持经...

连平:降准并非强刺激

记者:今年以来,央行已经两度动用存款准备金工具。什么是存款准备金?一般在什么时候需要调整存款准备金率? 连平:存款准备...

杨成长:正确解读才能拥抱理性繁荣的股市

自去年四季度以来,我国股市出现了久违的持续繁荣。股指节节走高,成交量屡创纪录,开户数大幅增加,资金持续涌入。当前股市出...

沈建光:降准大转弯背后的三层逻辑

4月19日晚,中国央行宣布降准。有别于以往,此次中国央行在力度上与时点的选择都有明显不同,凸显了中国决策层应对短期增长...

李迅雷:A股牛市究竟能扛多久

为何中国不会爆发债务危机 在今年1-2月股市调整阶段,不少机构投资者对市场还是比较谨慎甚至悲观的。悲观的一条主要理由...

高善文:我们是否会面临迫在眉睫的熊市?NO!

高博:各位来宾:早上好! 在一季度即将结束的时候,很高兴与大家相聚在这里,一起分享一下我个人对当前经济情况的主要思考,...

汪涛:放松货币政策的逻辑和效果

放松货币政策势在必行 近几个月以来,经济增长进一步减速,而通缩压力上升明显。后者一方面是因为内需疲弱加剧了产能过剩问...

谢平:美国金融监管法案内容及对中国启示

近期,美国金融监管改革法案作为法律正式生效,该法案的改革力度空前,引起了世界各国的广泛关注。本文将对法案的主要内容进...

匡可可 张明:货币政策前瞻性指引的国际实践及对中国的启示

一、什么是前瞻性指引? 美国次贷危机爆发后,前瞻性指引(Forward Guidance)作为美联储非常规货币政策的...

刘永亮 盖赛哲:企业家对当前经济发展和改革的意见和建议

企业兴则经济兴,企业家是驾驭企业发展的掌舵人,对中国经济环境的变化有着最直接、最敏感的认识。俯身聆听企业家们的心声和意...

周小川:加大资本市场发展力度

3月22日下午,中国人民银行行长周小川,出席由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2015”,并发表了题为“新常...

高善文:政府采取措施支持经济的意愿明显

内容提要 进入3月份以来,在经济增长低于预期,货币政策更趋宽松的背景下,以国开债为代表的银行间市场的无风险利率水平不...

高善文:经济短周期活动的下降过程也许正在结束,并将开始回弹

近期三十个城市房地产成交继续萎缩,百城价格指数也普遍回调,显示过去2个月房地产市场出现普遍的降温。这虽然与季节因素有一...

钟正生:货币政策的“第三条道路”

第一部分是货币政策价格工具使用特点,第二部分是货币政策数量工具使用的特点,第三部分是现在比较热的地方财税制度改革,尤其...

陈莎莎:央行2015年政策逻辑

3月4日,北京,国务院部委部长出席全国政协十二届三次会议经济界、农业界联组讨论。央行行长周小川到达政协经济、农业界联组...

刘晓翠:详解中国1万亿地方债务置换路线图

中国解决地方巨额存量债务的方法之一是债务置换。本周来经过媒体报道、市场猜测、政府辟谣、媒体深入报道等事件发酵,地方债务...

赵红梅 李贺:中国利率市场化今年进入最后冲刺,金融改革步伐超预期

中国金融改革已进入攻坚期,如何在金融领域,利率、汇率、资金价格形成机制改革中啃下最后的硬骨头,中国央行行长给出了答案。...

彭文生:债务重组而非中国版QE

事项: 近期财政部网站透露“近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度,允许地方把一部分到期的高成本债务转换成...

夏斌:中国金融未来走势

中国政府尽管不用“底线思维”这个词,但是在危机中其货币政策的底线意图同样是非常明确的,就是围绕影响社会稳定的就业率目标...

朱海斌:中国式通缩可解决

百日之内,央行连续降息。这引发了市场对于中国经济陷入通缩的担忧。事实上在近几年的世界经济版图中,“通缩”并不是一个新鲜...

钟伟 黄海南 陈骁:利率市场化系列报告之五

利率市场化,即官方放松对存贷款利率的管制,解除对银行存贷利差的保护,使资金价格由市场供求关系充分决定。利率市场化实质上...

林采宜:以速度换质量

速度是中性的,快和慢并不意味着绝对的好与坏,但是,在两百年来的工业化进程中,几乎所有的民族都曾经迷恋于“快速增长”的兴奋...

刘利刚:增长目标下调 结构改革提速

如同市场早前所预料,国家总理李克强今年的政府工作报告中,中国的GDP增长目标从去年的7.5%下调至7.0%。在全国两会...

俞平康:调结构与保增长的契合点

两会召开在即,立足于短期保增长与长期经济调结构的矛盾和人民日报对于两会看点的前瞻,从供给角度入手,我们认为“新常态”经...

沈建光:今年降息降准将常态化

2月最后一个工作日,央行再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间,这既是应对当前“弱增长低通胀”...

陶冬:世界经济的五个新变化

2015年全球经济形势,与危机后几年有明显的不同,增长格局、政策格局、资金流向、汇率走势随之发生变化,对全球金融风险资...

邵宇:不要温柔地走进通缩

如何走出困境取决于我们对于新常态的认识和政策行动。笔者认为,新常态=新需求+新供给+新宏调。新需求告诉我们市场在哪里,...

鲁政委:容易忽视的三大支撑

开年公布的2015年第一个数据,便给了市场一个下马威:PMI跌破了50。在全球又一轮宽松潮所推动的“货币战”硝烟中,在...

Mercenary Trader:2015黑天鹅事件 中国债务问题

“毫无疑问,中国将会进行一长串的信贷削减行动,才能摆脱其26万亿美元信贷繁荣造成的后遗症…” ——英国《每日电讯报》(...

周艾琳:1930年代货币战重演?

今年以来,20国集团(G20)中已有不少成员国纵身跃入”全球降息潮”,其中包括瑞士、加拿大、印度、土耳其、俄罗斯、澳大...

高盛:如何看待2015年中国宏观政策和投资机场

高盛被誉为全球最厉害的机构,曾在2014年底,发表了一篇展望2015年中国宏观政策和投资机会的研文,当时的部分预测已经...

程漫江:也谈松紧适度的货币政策

“三期叠加”成为中国经济“新常态”的关键特征,而经历金融危机之后的发达经济体货币当局正在探索不同于危机前“常态”货币政...

梁红:坚定看多2015年A股市场

去年7月,中金公司首席经济学家梁红在接受第一财经评论员应有为专访时,准确预测了大盘蓝筹股的牛市行情。在目前市场出现调整...

Kent Troutman:回顾2014年中国汇率和资本项目改革

一、2014年的最大成果: l  推行了若干项新政策:拓宽货币交易区间、启动沪港通,并放松对银行的外汇管制...

王晔君:官方释放通缩维稳信号 宽松政策有望继续加码

官方释放通缩维稳信号 随着1月居民消费价格指数(CPI)增速创五年新低、生产价格指数(PPI)持续负增长,市场普遍担...

马冬冬:欧版QE下的宽松货币政策趋向

1月26日,人民币即期汇率连续第二天大跌,最高跌幅逾1.94%,逼近中间价的2%这一下限。27日,人民币兑美元中间价小...

彭文生:一个钱多又钱少的年代

近期经济增长的下行压力加大,物价上涨率趋近于零。市场普遍预期央行将进一步降低基准利率和存款准备金率, 经济新常态下这些...

连平:全球战略和新常态下的人民币汇率

2014 年7月以来,美元指数强势反弹,一路高歌猛进,全年美元指数上涨 12%,涨幅为近九年来最大。美联储刚刚公布的1...

陆磊:经济波动、微观反馈和政策响应

一、认识当前宏观经济波动的理论问题 展望2015年,关于宏观经济波动的一致性预期是以增速下行、需求切换、动力转型为特...

陈思进:世界经济正处于大衰退的边缘

美国、中国、日本和欧盟在内的全球主要经济体,都面临通胀率下降甚至是进入通缩的局面,起根源也就在于这些年来全球央行沉迷于...

滕泰:中国经济的运行趋势和潜在风险

2014年,由于社会融资成本依然居高不下等原因,中国经济下行趋势并未好转。除了净出口依然对经济增长负贡献,消费增速小幅...

鲁政委:货币政策在未转将转之间

针对中国这样的经济体,在研究货币供给条件时,我们发现汇率对于中国经济的影响是利率的9倍之大。这超乎很多人的想象。至少从...

连平:全球战略与新常态下人民币汇率对策

人民币汇率处在美国独秀、欧日放水、全球经济复苏出现差异、货币政策呈现两极化的诡谲阶段,如何小心应对国内外经济、金融局面?...

朱光耀:世界经济面临重大挑战

中国财政部副部长朱光耀8日在此间说,2015年世界经济形势错综复杂,隐忧犹存,面临重大挑战。他呼吁各国加强合作,共同努...

李文龙:经济新常态下如何把握调控落点

2月6日,国务院常务会议部署改革政府投资管理方式和转变职能,以便利投资创业、规范市场秩序。 去年以来,随着政府简政放权...

沈建光:今年货币政策面临更大挑战

2015年是中国经济步入新常态阶段的开局年,尽管容忍一定程度的增速下滑为改革腾挪空间已经成共识,但今年中国经济面临的国...

刘煜辉:货币政策的任何变化都只是对旧经济模式衰退的一种事后追认

央行宣布,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。预期之中吧。因为中国银行间一年的流动性缺...

钟正生:重新理解中性货币政策

  去年十月非对称降息以来,中国央行在货币政策放松节奏上一直偏于谨慎,市场对宽松货币政策的预期也屡屡被打折。...

彭文生:油价暴跌与A股暴涨的微妙传导机制

- 本文超越存货调整、产能利用等短期波动因素,注重经济运行中相对慢节奏变量,在金融周期的分析框架下,试图为判断未来趋势...

张智威:土地出让金与财政风险——以江苏为样本

伴随着土地出让金收入大幅下滑,中国将面临1981年以来最严重的财政风险。土地出让金收入2013年占地方和全国政府总收入...

彭文生:金融周期看经济

- 本文超越存货调整、产能利用等短期波动因素,注重经济运行中相对慢节奏变量,在金融周期的分析框架下,试图为判断未来趋势...

徐高:两难的货币政策与纠结的资本市场

【摘要:进入2015年,资本市场陷入“纠结”状态。这缘于货币政策的两难。从“稳增长”的角度来看,货币政策理应放松。但货...

姜超:我眼中的中国资本市场与经济未来

经过14年波澜壮阔的股债大牛市,大家对于15年都充满了期待。然而到目前为止,由于市场波动加大,大家又开始纠结,而对于本...

高善文:从“钱荒”冲击波效应看流动性变化

2014年8月以来,特别是2014年年底,A股市场迎来了久违的大幅上涨。对此,较为普遍的解释是,大类资产配置在调整,居...

李迅雷:经济下行 估值偏高背景下的牛市逻辑

■配置性需求增大和对改革等乐观预期助推牛市。目前中国家庭的资产配置中,房地产配置占68%,显然过高了,而权益类产品的配...

魏凤春:人民币贬值推演,下一步是降息还是降准?

提要:人民币兑美元汇率从2014年9月底走到了阶段性高点6.1左右后,开始了一路贬值的趋势,截止到1月26日,已经贬至...

张茉楠:警惕新一轮系统性金融风险

随着欧洲央行1月22日推出欧版量宽,全球掀起了新一轮降息和货币宽松潮。然而,降息或量化宽松非但不能从根本上解决全球普遍...

刘利刚:“新常态”如何软着陆?

中国经济2014年全年增长放缓至7.4%,引发各方关注。虽然这是1990年以来的最慢增速,也是1998年以来首次未能实...

沈建光:德拉吉的豪赌

11月22日夜间,欧洲中央银行行长德拉吉正式宣布将推出包括购买欧元区国债和机构证券在内的规模或达1.14万亿欧元的“量...

李克强:维护和平稳定 推动结构改革 增强发展新动能

尊敬的施瓦布主席, 尊敬的索马鲁加主席, 尊敬的各位贵宾, 女士们,先生们,朋友们: 很高兴时隔5年再次来到达沃斯,出...

周皓:结构性货币政策仍将发挥重要作用

央行所采取的结构性货币政策,只是整体经济政策中的一部分,是经济发展进入新常态背景下宏观调控方式创新的一部分,与大方向是...

刘利刚:经济增长目标继续下调

中国经济2014年全年增长7.4%,这是1990年以来的最慢增速,也低于2013年7.7%的增长。这是中国自1998年...

路透社:分析师看中国2014年GDP数据

路透北京1月20日 - 中国国家统计局周二公布,中国2014年四季度国内生产总值(GDP)同比增长7.3%,环比增长1...

鲁政委:新常态 更为灵动的汇率新时代

在“退出常态化干预”的情况下,修正人民币实际有效汇率高估的行为,最终会化为有意无意之间的行为 2014年的中央经济工作...

李迅雷:游走在通缩与挤泡沫的窄道之间

改革和转型最值得期待的一年 2015年国内经济增长动力不足,开局压力较大。2014年12月PMI跌至50.1,创18...

朱海斌:降准的新思路

2014年11月下旬,中国人民银行宣布降息。从宏观层面而言,短期经济下行的压力和持续走低的通胀促成了降息的决定。从货币...

沈建光:一季度降准降息概率小

2014年12月PMI数据与诸多高频数据显示,中国经济在进一步放缓。与此同时,受需求疲软和油价下跌的影响,通缩压力仍然...

周子勋:2015年货币政策仍将侧重调结构

1月15日,央行公布数据显示:初步统计,2014年社会融资规模为16.46万亿元,比上年少8598亿元,其中,2014...

李迅雷:量宽不再是提振经济良方

2014年是美国经济的复苏之年,与此同时,欧洲和日本却处困境,而中国正试图在不去杠杆的前提下调整结构。2015年全球依...

鲁政委:该到汇率改革发挥主导作用的时候了

无论是中国经济增速的放缓,还是通货紧缩风险的加剧,还是人民币国际化,都无不与人民币汇率紧密相连。2015年,该到汇率改...

贾康:新常态下财政政策的思路与方向

2014年5月,习近平总书记在河南考察时指出,“我国发展仍处于重要战略机遇期,我们要增强信心,从当前我国经济发展的阶段...

连平:当前有必要适度下调存款准备金率

2015年的货币政策环境,确实存在方方面面的制约。但至少我们可以从市场的角度对货币政策应该怎么做,怎样才能更加有效,提...

首席论坛:2015,中国金融市场与货币政策

2015年1月10日中国首席经济学家论坛在上海陆家嘴中国金融信息中心隆重举办,本次论坛主题为【2015,路在何方】。中...

陶冬:2015年是2014年的重复吗?

 2014年中中国经济发展出几个重要的趋势,相信它们仍将主导2015年的宏观环境。 1)增长预期改变 &nb...

陈兴动:2015年中国经济改革展望

我们应该如何预测2015年和2016年的经济增长前景?外部需求和国内需求以及改革进程是几个决定因素。中期看,至少在20...

刘煜辉:新常态下银行业如何克服资产质量困境

目前商业银行资产质量的压力主要来自于两方面:一是经济周期,二是地方政府债务的处置。 地产转入下行周期抵押品缩水酿风险 ...

徐高:2015中国经济五大变数

【摘要:2015年的中国经济仍然存在不小变数。其中五大变数尤其值得关注:(1)经济突变式恶化的风险;(2)货币政策操作...

夏斌:把握实体经济命脉不能只关注贷款规模

近日,“2014中国企业家(上海)高峰论坛——持续发展与改革创新”暨复旦EMBA同学会年会在上海国际会议中心隆重举行。...

连平:新常态下货币政策不会大幅度放松

由金融时报社主办的“2014首届金融时报年会暨中国金融机构金牌榜颁奖盛典”于2014年12月26日在北京召开。交通银行...

林采宜:明年GDP增长放缓 房地产已进入下行周期

“稳进 2015”上投摩根投资策略全国巡讲于12月21日在上海拉开大幕。会上,国泰君安首席经济学家,中国首席经济学家论...

杰弗里·弗兰科尔:哈佛经济学家解读石油等大宗商品价格暴跌原因

今年6月以来,油价暴跌40%——这对石油进口国是利好消息,对俄罗斯、委内瑞拉、尼日利亚和其他石油出口国则是个坏消息。有...

上海证券报:从经济去杠杆看疏通货币“堰塞湖”

近期资本市场好不热闹,股指的大起大落与基本面脱节,两市日成交量迭创新高,这是一场资本狂欢。但与此形成鲜明对比的是,实体...

沈明高:实体经济改革较金融改革更为重要

“实体经济改革优先,金融改革逐步推进,才能使中国经济实现真正转型,进入一个真正意义上的 新常态 。”花旗银行中国首席经...

张承惠:新常态下中国金融业的发展机遇

“新常态”将给中国金融业带来什么影响?中国金融业面临什么样的发展机遇和挑战?近日,在“第十届中国证券市场年会”上,国务...

沈建光:货币政策不应担结构调整之责

  有关中国央行降息的讨论,近期占据了中国内外媒体头条。对此,大部分专业人士都给予积极的评论,甚至可以说好评...

单文苑:聚焦中国金融改革路径与政策导向

目前,我国金融改革的市场化方向逐渐明朗,但在逐步推进的过程中,改革的次序、进度和尺度仍是争论的焦点。在11月27日的《...

刘利刚 周浩:2015年:改革引领经济“新常态”

中国在过去数年中保持了较低的通胀水平,处于一个“去通胀化”过程,CPI已经回落至金融危机以来的最低点,同时PPI也出现...

沈建光:货币政策不应担结构调整之责

有关中国央行降息的讨论,近期占据了中国内外媒体头条。对此,大部分专业人士都给予积极的评论,甚至可以说好评如潮。对于此次...

管清友:新常态下货币政策的最优选择

第十届中国证券市场年会11月21日在京召开,本届年会主题为“新常态、新机遇、新牛市”,会议围绕新常态下的中国经济战略...

柴睿 李兴美 孙文龙:世界经济的新格局与中国经济的长期增长前景

中国经济的下滑意味着中国经济增长进入了低速缓慢增长状态,这也是东亚新兴经济体和国际发达经济体经济发展的规律。在这种情况下...

沈建光:中国货币政策新框架思辩

近日中国央行发布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》,报告中首次回应了9、10月央行曾通过创新工具向商业银行注入...

俞平康:稳中偏松,注重结构

事件:11月6日,央行公布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》。 我们的看法: 1、MLF工具得到确认,本质上是...

安邦咨询:货币政策进入敏感观察期

低于预期的宏观经济数据,令国内市场再度泛起政策宽松的预期。国家统计局15日发布的物价数据显示,今年9月,全国居民消费价...

易宪容:改革优先可能成为当前货币政策重点

尽管8月的金融数据及经济数据都远逊于市场预期,如消费、投资、工业、用电量等重要指标均出现下滑,其中,工业增长创6年新低,...

魏革军:流动性调节的艺术

在保持流动性合理增长的同时,运用各种流动性管理工具,灵活调节各种政策工具操作的方向和力度,保持货币市场的平稳运行,是当...

埃沃尔德诺沃特尼:中央银行角色的变化

在19世纪,各国央行与政府的关系非常密切。直到20世纪后期才出现强调央行独立性的思潮。在过去若干年里,央行的地位、信誉...

张明:如何为中国央行“松绑”?

  目前人人都在积极讨论经济的“新常态”,但大家都心知肚明,眼下国内外货币政策均是非常规的:先看国外,美欧日...

朱海斌:从货币政策看打破刚性兑付

...

余永定:解决融资难融资贵不能单靠货币政策

  ■融资难、融资贵是由多方面原因,特别是制度性原因造成的,其中包括“加成率”过高、风险溢价上升、房地产和地...

鲁政委:货币政策着力于降低融资成本

首先,对国内外形势的判断方面,概括而言,国际更乐观,国内无变化。与上期报告不同,本期报告对国际经济形势的定性是更为积极...

沈建光:央行货币政策警示的风险信号

  央行近日公布了最新一期的货币政策执行报告,与市场对于当前中国经济整体偏悲观的看法有所不同,央行报告中传达...

冯兴元:从货币垄断走向货币竞争

  古代的货币是私人货币。政府垄断货币发行的历史并不长,但却成为绝大多数国家和地区想当然的标准做法,也成为经...

中国强势货币政策带来的问题

  美联储(Fed)缩减定量宽松措施所引发的新兴市场动荡还在持续,那么中国的抵抗力如何?由于中国实行人民币浮...

赵晓:2014年货币政策放松的可能性

  2014年伊始,在季节性财政存款投放的带动下,市场利率显著回落,但利率中枢上行却是不争的事实。当后续春节...

陈剑:财政货币政策对经济和通胀预期的影响及对策

“十二五”规划明确指出,“更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系,实现经济增长速...

易宪容:下半年货币政策新思路的几多悬念

2013年二季度央行货币政策报告不仅对国内金融市场行为作了权威性评估,更给出下一阶段央行货币政策的主要思路,由此可以预估...

夏斌:2013年中国货币政策谨慎中性

最近刚刚公布了第三季度数据,大家基本上可以分为两种观点,一种认为底部运行结束了,经济就要大反弹,另一种则认为中国经济进入...

赵晓 岳安时:货币政策何时才能明朗?

三季度以来,“稳增长”政策发挥效力持续低于预期,导致对冲经济下行风险不利。如今宏观经济数据公布在即,笔者认为,三季度GD...

赵鹏飞:中国货币政策不随美日起舞

继美联储推出QE3(第三轮量化宽松措施)后,日本央行近期也出台了货币宽松政策。针对这一席卷全球的货币宽松潮,近日召开的中...

刘煜辉:纠结中的央行货币政策选择

5月以来,央行货币政策操作较之前更趋谨慎。尽管4月以来外汇占款新增非常羸弱,二季度资本项目还出现罕见的714亿美元逆差,...

叶春雄:“W型”货币政策的逻辑

摘要:后金融危机时期,宏观经济的失衡导致央行货币政策在稳定物价与维持经济增长的目标之间,始终未能取得平衡,货币政策操作呈...

张承惠:货币政策将维持“中性偏松”态势

2011年12月召开的中央经济工作会议上,确定了2012年稳中求进的工作总基调。3月召开的“两会”上,明确要继续实施积极...

梁立俊:世界第一的央行能说明什么

昨天看到新闻,说中国人民银行的资产达4.5万亿美元,位列世界第一。紧随其后的是欧洲中央银行,资产3.5万亿美元。美联储被...

解决当前中小企业融资难需调整货币政策吗

内容摘要:信贷总量压缩确实在一定程度上对中小企业经营构成了压力,但整个社会经济体系中并不存在流动性短缺的问题,中小企业融...

洪振挺:社会资本对货币政策传导机制的影响

【摘要】本文将社会资本引入货币政策的分析框架,深入分析了社会资本发展对货币政策传导机制的影响:社会资本增加了企业融资的渠...

唐双宁:新形势下我国的货币政策取向

为应对复杂多变的国内外经济环境和国际金融危机的冲击,我国灵活调整货币政策取向,综合运用各种政策工具,准确把握调控的重点...

张明:2012年中国货币政策前瞻

2011年中国宏观经济走势呈现出前高后低之格局,第一至三季度的GDP同比增速分别为9.7%、9.5%与9.1%。第四季度...

范建军:2012年货币政策走向和相关政策建议

2011年宏观经济政策回顾:货币政策总体偏紧自2011年起,我国开始实行“积极的财政政策和稳健的货币政策”。但从实际执行...

吴庆:什么货币政策最值得期待?

一年一度的中央经济工作会议即将召开,明年的宏观调控基调将保持不变,继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策。对于所谓稳健的...

巴曙松:货币政策拐点与流动性拐点

12月5日央行的存款准备金率下调,早于市场的预期,也引起了对下一步金融政策走向的讨论与关注。从目前的趋势看,当前的准备金...

陈道富:当前货币金融形势的新特点与走势判断

近两个月以来我国的货币信贷形势虽然仍延续年初以来的高增长,但形成机制发生了一些变化,对实体经济和资产市场的影响也与年初有...

Craig Stephen:中国货币政策或将出现拐点

近来,有关中国经济的负面消息接二连三,掷地有声。 广受关注的汇丰银行(HSBC)中国制造业采购经理人预览指数上个月降至5...

韦森:货币市场极度失衡 政府当反思

【按语】2011年下半年以来,民间信贷资金链的断裂,导致温州企业家们纷纷跑路,人力成本和原材料的上涨,更加重了民营企业的...

韦森:市场的逻辑与政制的张力

【编辑按语】复旦大学经济学教授韦森在这篇文章中提出了三个基本观点:(1)近年来中国普放高利贷,是违反市场化运作逻辑的货币...

陈道富:当前的货币困局及思考(上)

2009年年底以来,货币政策从危机期间的过度宽松走向正常化,并逐步紧缩。今年上半年连续6次提高法定存款准备金率,3次提高...

巴曙松:以新货币政策工具抑制中国的通货膨胀

为因应通膨问题,新的货币政策工具组合,可有效抑制。货币政策工具通常分为「数量工具」和「价格工具」,前者主要是指存款准备率...

易宪容:当前CPI态势下的货币政策走向

今年一路飙升的CPI(居民消费价格指数)总算由8月份公布的数据后有所回落。据报道,8月CPI同比上涨6.2%,涨幅比7月...

周其仁:货币制度重于货币政策

这组汇率与货币系列评论,一共写了50篇。本文是小结。原本没有计划写那么多,可是写着写着,有待探查的题目不断跑了出来。是的...

张五常:经济调控与央行无干 中国应放弃货币调控

上星期写好《货币调控非儿戏》,思往事,想着些什么,叫太太在网上找到老师布鲁纳(Karl Brunner, 1916-19...

郭士英:当前经济走势与政策取向的再思

中国正在遭遇“刘易斯拐点”、“中等收入陷阱”和“人口红利渐失”以及国际博弈等多种风险,形势异常严峻,深化改革是惟一的出路...

张五常:北京要考虑放弃以货币政策调控经济

上星期写好《货币调控非儿戏》,思往事,想着些什么,叫太太在网上找到老师布鲁纳(KarlBrunner,1916-1989...

王胜 邹恒甫:开放经济中的泰勒规则

一、前言泰勒( 1993) 曾提出一个非常具体而又简单的货币政策规则, 同时利用此规则考察了美国1987~ 1992 年...

王胜 邹恒甫:开放经济中的货币政策

摘要: 本文在融入垄断竞争和名义刚性的两国动态一般均衡模型中,分析了定价方式和国际货币政策设计问题。在允许部分厂商采用不...

龚六堂 邹恒甫:财政政策与价格水平的决定

内容提要:价格水平是如何决定的呢? 是否正如弗里德曼曾经说过的“通货膨胀总是,而且永远是一个货币现象”一样, 通货膨胀仅...

龚六堂 邹恒甫:财政政策、货币政策与国外经济援助

内容提要: 本文通过把国外经济援助分成直接对私人的经济援助和直接对政府的经济援助来讨论这两类经济援助对政府财政政策和货币...

李稻葵 江红平 徐欣:宽财政紧货币

内容提要:我们通过各种数据和理论分析论证后危机时代中国经济所面临的国际环境将会更加严峻复杂, 因此中国经济到了非调整结构...

夏斌:中国应尽快转为正利率

国务院发展研究中心金融研究所所长,研究员。曾担任中国证监会交易部主任兼信息部主任、任深圳证券交易所总经理、中国人民银行政...

边绪宝:货币政策“超调论”言不符实

最近一个时期,由于经济增速出现一定程度的下降,一些中小企业闹起“钱荒”,因此,一些专家学者认为我国当前的货币政策已经出现...

周其仁:货币稳健不应该是短期政策目标

通胀浪潮袭来之时,受损的可不仅仅是所有持币人手中的货币购买力。由于增发的货币经由借贷环节才进入机构与个人的口袋,更由于借...

贾康:当前财政政策与货币政策的协调配合

随着经济运行进入“后危机”时代,中国在宏观经济政策层面已实行了货币政策回归稳健的重大调整,而财政政策则继续保持积极框架...

曹凤岐:中性货币政策是经济维稳的基石

中国经济体系的稳定与否,与货币政策的走向休戚相关。中性的货币政策能够保持经济体稳步发展,而资本市场的制度建设依然任重道远...

王建:需防紧缩致衰退

尽管目前大多数学者都认为,面对日益严重的通胀必须实施更加严厉的货币紧缩,我仍认为货币紧缩难抑通胀。我在以前写过的文章中一...

巩胜利:中国“货币泛滥”从哪里来?

中国不喜欢美国、欧日最近推出的“量化宽松”货币政策,使得防不胜防、铺天盖地的外汇资本、挤破中国关不住的门栏,抬高了中国人...

胡舒立:对话易纲

对话易纲 前记1995年3月,我在美国斯坦福大学的春假期间回国,在林毅夫家的一个晚宴上,第一次见到易纲。那年,他37岁...

周其仁:“货币深化”与改革的风风雨雨

原本不在市场里、不受价格机制支配的资源,一旦投入市场,由人们买进卖出,就产生了对货币的需求。讲过了,货币别无他用,无非是...

张承惠:我国2010年货币政策取向

2009年我国实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策,使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。同去年相比,2010年的货...

夏斌:明年货币政策将有所紧缩

在明年保持中国经济基本稳定不出现大起大落的情况下,如何使得货币信贷增长的势头平稳回落,这是关键。 面对全球经济失衡的状况...

黄益平:吹泡沫的宽松货币政策像吸鸦片

过去一段时间,参加了国内许多宏观经济讨论会,一些经济学家对经济、政策的灵敏感觉与准确把握给我留下了深刻的印象。过去我在判...

黄益平:货币政策改革勿迟疑

经济学家们比较一致地认为,2010年将是扩张型政策的退出年。不过,如何退出,却是各国央行要面对的难题。美联储面临的困难在...

易宪容:中国货币政策的影响及明年走势

2010年的货币政策不会出现2009年极度信贷扩张状态,总的信贷规模的缩小也是题中之意;如果世界各国宽松的货币政策退出...

左小蕾:货币政策不会陷入两难境地

从去年11月以来,为力挽经济下滑的趋势,货币政策积极地创造宽松的货币环境,特别是今年前8个月新增贷款超过8万亿元,不仅...

叶檀:货币政策被绑架,股市上演最后的疯狂

7月29日的股市大震荡是一场预演,多头逼出了宽松货币政策将持续的承诺后,继续高歌猛进。路透最新月度基金经理调查显示,中...

秋风:房地产畸形繁荣,全因宽松货币政策

高房价再次成为众矢之的,那么,是谁制造了高房价?各方展开了一场数据大战,纷纷用自己的数据来摘清自己,把责任推给别人。国...

胡舒立:货币政策当真正“适度”

时过二季度,宏观经济企稳迹象明显,正是检视宏观经济政策之时。国家统计局发布的最新数据显示,今年上半年,中国GDP增长达到...

“CCER中国经济观察”第17次报告会简报

北京大学中国经济研究中心“CCER中国经济观察”第17次报告会于2009年4月25日下午在中心万众楼召开。本次报告会主要...

周其仁:货币与牛奶一样需提高品质来解决危机

著名经济学家、北大国家发展研究院院长周其仁在搜狐公司举办的“2009新视角高峰论坛”上的主题演讲:理想与现实的矛盾周其仁...

Rachel Lomax:英国的货币政策

2004年11月12日,英格兰银行主管货币政策的副行长Rachel Lomax女士访问了北京大学中国经济研究中心并就英国...

张晓慧:货币政策回顾与展望

2016年货币政策调控与改革回顾 刚刚过去的2016年,经济运行中出现了不少新情况和新变化,我们所面临的内外部环境也...

李若愚:“稳健”货币政策的基调和内涵

每年3月召开的“两会”是观察货币政策取向的重要窗口。国务院总理李克强在“两会”期间所做的《2016年政府工作报告》对货...

央行招式:金融加杠杆的国际经验及借鉴

全球金融危机爆发至今已经六年,各国在改革上步履艰难,央行们纷纷试图通过货币政策来解决结构性难题,救助措施力度之强史无前例...