王东:世界经济“危机化”与“碎片化”

选择字号:   本文共阅读 819 次 更新时间:2012-12-11 22:40

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王东  

趋势实体经济不振和消费低迷仍将是美国难以走出的困局,同时失业状况要想从根本上得到改善目前还十分困难,为此美国需要继续维持较长一段时期刺激经济的极度宽松货币政策,甚至不能排除推出新一轮量化宽松政策来刺激经济的可能。

2012年匆匆转眼即逝,回顾一年来世界经济经历的坎坷历程,让人不免有些失望和困惑,对前景的展望也难以乐观。2012年以来,世界经济在多重风险因素叠加下风雨兼程,一方面复苏动力仍显不足,经济增长下行已成定局;另一方面,在各种风险因素没有消除的情况下,疲弱的复苏态势将有可能延续到2013年。

与此同时,自2010年世界经济开始复苏以来,由于发达经济体本身复苏乏力且又危机四伏,已渐渐失去了主导世界经济的作用,而虽然新兴经济体率先于发达经济体步入复苏轨道成为世界经济新的亮点,但目前新兴经济体还并不具备主导世界经济的能力,因此当前世界经济的“危机化”和格局的“碎片化”趋势越来越明显。

综合世界经济的基本面看,由于各经济体经济形势看千差万别,充分反映出目前世界经济“危机化”与格局“碎片化”这一特征,即危机与不确定性和各经济体经济形势的千差万别,具体来说有五个方面:

首先,虽然美国经济有望进入后金融危机时期新的缓慢增长周期,目前保持着温和增长,但增长受实体经济不振、内需疲软、高失业率以及财政和债务危机等因素影响将会有所减慢。实体经济不振和消费低迷仍将是美国难以走出的困局,同时失业状况要想从根本上得到改善目前还十分困难,为此美国则需要继续维持较长一段时期刺激经济的极度宽松货币政策,甚至不能排除推出新一轮量化宽松政策来刺激经济的可能。

美国再度衰退或可排除

因此,即便美国经济再度衰退可能性或许可以排除,但不等于美国经济能够恢复到正常的发展轨道,美国经济的刺激将更加依赖于极度宽松货币政策,一旦极度宽松货币政策也失去作用,美国经济将难免再度陷入衰退,世界经济也将会受到美国经济衰退风险的严重冲击。

其次,在债务危机仍得不到有效缓解和救助机制迟迟不能确切落实的情况下,欧洲经济最有可能出现反复或剧烈波动,财政和债务状况的恶化将在较长的时期干扰着欧洲各国经济的恢复,甚至不能排除债务危机继续恶化的可能。

由此可见,债务和财政危机仍将是欧元区切肤之痛,受其影响欧洲经济再度衰退的可能性最大,甚至有可能将整个发达经济体经济拖下水。

其三,虽然日本经济在前一段时期逐渐摆脱了长达近20年之久的衰退困境,但2011年发生的严重地震和海啸及其后的核泄漏危机,又将日本经济带入了一个既要恢复经济又要进行地震后重建的艰难时期。另外,再加上受日元不断升值和其经济结构性问题以及政府频繁更迭等负面因素影响,日本经济增速自然会受到一定制约。

因而,日本经济要彻底从近20年的停滞和地震的阴霾中摆脱出来绝非易事,还需要时日,未来日本经济出现反复可能性也存在,其中也不排除出现经济再度衰退的可能。

其四,尽管新兴经济体和发展中国家的经济形势远远好于发达经济体,依然是拉动世界经济增长的主要动力因素,世界经济的重心已逐渐向新兴经济体转移。

各国纷纷选择宽松货币政策

但是,2012年以来经济增长动力的减弱和全球范围日益加剧的贸易保护主义正严重阻碍着新兴经济体和发展中国家经济的强劲增长,此外如果发达经济体陷入经济衰退必然也会殃及新兴经济体和发展中国家。

其五,在经济增速减弱的情形下世界各国纷纷选择了宽松货币政策,但宽松货币政策的集体出台,不仅对经济的刺激和市场的提振收效甚微,而且加剧了经济复苏与通胀矛盾,似乎宽松货币政策的刺激作用在渐渐减弱,经济和市场形势并未因此而改变。

特别是发达经济体量化宽松力度的加大加剧了货币竞相贬值和通胀的上升,发达经济体通过货币的新一轮贬值将其风险向全球转嫁,从而导致全球性通胀回升,新兴经济体承受的通胀压力再度增大。

展望2013年世界经济让人不免有些彷徨和困惑,在新的一年里世界经济能否从“滞胀”中摆脱出来?是否会走上一条不归的惯性增长下行之路?人们的普遍担心不是没有根据和道理。

依据近期国际货币基金组织(IMF)对2013年世界经济前景的预判和评估,在2012年经济增长减速的基础上,无论是对发达经济体来说还是对新兴经济体来说,2013年仍将是黯淡的一年,世界经济下行惯性已显现端倪。

对于发达经济体来说,2013年极有可能走上一条经济“滞胀”和债务危机继续恶化的不归之路;对于新兴经济体来说,尽管经济“滞胀”还未形成,但同样存在着经济增速减缓的迹象。

由此,根据IMF的预测,虽然2013年世界经济增长率略高于2012年,但仅为3.6%,仍远远低于全球金融危机和经济衰退后2010年开始复苏的4.8%水平,也不及2011年4%的水平。由此可见,这或许意味着世界经济增长下行惯性已经形成,“滞胀”风险也在进一步加剧,并将有可能延续到2013年。

当然,IMF对2013年世界经济增长初期的预测还会不断调整和修定,目前3.6%的增长率只是初步的预算。从近年IMF对世界经济预测的规律来看,前期的预测总要高于后期的预测,似乎前期的预测带有一定的“水分”,尔后便是不断下调增长预测,这几乎已成为IMF预测世界经济的定式,因此2013年世界经济能否实现3.6%的增长不能以IMF最初的预测为准,需要进一步观察。

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