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崔志伟:区块链金融:创新、风险及其法律规制

更新时间:2019-07-21 23:17:50
作者: 崔志伟  

   内容摘要:区块链的技术创新主要表现为分布式记账、非对称性加密及智能合约等,在金融领域的价值主要是能够助推数据信息共享、提高价值传输效率、增强信息安全和可信度、实现征信科学化,以及防范合同诈骗、票据诈骗及贷款类犯罪的发生。但其去中心化会对金融监管造成挑战,价值传输的匿名性也会助长洗钱、恐怖资助、涉外汇、网络敲诈等犯罪,增加取证、侦查的难度。对于虚拟货币和区块链不宜采取相同的监管政策,区块链金融需要在沙箱式监管下实现创新,监管部门主导完成风险的跟踪测试。金融监管的必需性决定了完全去中心化的公有链不宜适用于金融领域。对金融区块链的法律监管宜采取平台监管与业务监管并行模式,对于前者需要加强对平台运营资质及用户准入的身份审核,对于后者需要根据从事的业务功能划分监管权属。

   关键词:区块链金融  去中心化 价值传输 法律监管

  

  

   一、引言

  

   近些年来,比特币等虚拟货币及其所依托的区块链技术日益为人们所知悉,当国人热衷于数字货币的“投资”时,政府突然叫停。2017年9月,中国人民银行等七部门联合下发了《关于防范代币发行融资风险的公告》,将各类代币发行业务定性为“非法”,随后中国互联网金融协会发布了《关于防范变相ICO活动的风险提示》,一时间比特币价格大跳水,国内首家比特币交易所“比特币中国”关闭所有交易功能,仅剩基于区块链技术所固有的“挖矿”业务。对于比特币等虚拟货币的法律规制,各国的态度并不一致,积极探索者有之,完全禁止者有之,但法规主要限于加密货币和ICO,世界各国政府基本都认识到其背后的区块链技术的价值。即便当下的这种数字货币不存在,其他立足于同样底层程序和分布式记账技术的方案也会产生和发展。就此而言,“链圈”与“币圈”并不等同,随着区块链1.0向2.0甚至3.0的发展,对于区块链的价值探讨不应再局限于虚拟货币层面,而是着力实现区块链本身的技术价值与社会各行业的对接。世界经济论坛调查显示,到 2027 年,全球10 % 的GDP将会通过区块链技术存储,在金融与科技融合不可逆转的大形势下,更是有人认为区块链技术与金融的结合使金融行业进入“区块链+”时代。在2015年的Money20/20会议上,美国第一资本金融公司的一份调查显示,将近20% 的参会者认为,区块链技术将在未来3 - 5 年内对金融业产生巨大影响,超过了物联网(17%)和人工智能(9%)。但是,区块链技术在金融领域的创新发展不可避免地会与金融监管发生冲突,法律规制便成为一个无法逾越的议题。显然,对于区块链技术不宜像代币发行那样“一刀切”,但其可能引发的金融风险甚至刑事犯罪也是一个客观事实,从法律角度探讨规制限度和方式就显得尤为必要。

  

   二、区块链的技术创新及其在金融领域的价值

  

   金融市场发展至今不断推陈出新,从线下资本交易到互联网金融模式,银行等金融机构对社会资金的绝对控制地位日益受到冲击,一些互联网融资平台的出现给资本分配带来便利的同时,也由于监管不到位引发了诸多的金融风险。这些融资平台实际上充当着类金融机构的角色,在资金转移上仍旧存在一个“中心化”的问题,区块链技术的存在则是对这种模式的彻底变革。简而言之,区块链是一种加密的分布式记账技术,其中“加密”是一个密码学概念,“分布式”是一个互联网概念,“记账”则是一个金融概念。这种价值传输模式是数字化和分散式的,其交易信息包含在具有密码保护的各区块中,并由被称为节点的匿名用户所共享。区块链不断增长,所谓的已完成区块是最近的交易,每个匿名交易都带有时间戳,以此(借用哈希算法)链接到下一个区块。具体而言,则主要包含了以下技术。

   (一)分布式记账技术

   区块链一改过去金融等权威机构中心化记账模式,其交易信息(账本)由每个参与者(节点)共同维护,每个节点都可以保存全部加密交易数据的完整副本。每项交易数据在加入分布式账簿之前,都要向全部节点宣布且需经过多数节点(51%)的验证和核实(即区块确认),交易一旦入账(即记入区块)就不可删除、撤销或修改。网络节点持续地监控和接收分布式账簿的状态,从而确保一致性,避免记录被纂改。由于全网每个节点都掌握了全部交易数据,用户之间凭借公开、共享的信息认知便可建立信任,无须第三方的记录和证明来确认信息的准确性。相较传统的中心化信任机制,这种分布式记账技术的优点主要体现在三个方面。

   其一,能够真正实现信息共享、对称。以资金借贷为例,“传统的直接融资和通过金融机构的间接融资具有很大的信息不对称性,即借贷双方很难广泛了解彼此的资金去向需求,于是资金借贷在很大程度上限于熟人社会关系”,闲散资金有效利用率低。互联网融资模式的出现虽然能够通过信息平台的居间介绍很大程度上降低这种不对称,有效实现资金的供需对接,但作为中心化的融资平台还是掌握着绝对的信息优势。如果该平台刻意积蓄(资金池)甚至挪用资金,出借方难以察觉。如果实现了“区块链+融资”,资金的去向便是透明、共享的,每个参与借贷的用户通过区块链记载的数据,能够处于同等地位、互相监督,不存在绝对的信息优势或者信息垄断。据有关统计,截至2015 年,我国 P2P 网络借贷行业共有1302 家企业倒闭、668 家平台“跑路”,其中,最大一家平台“跑路”导致风险暴露资金额达到 46亿元人民币,对社会稳定造成了负面影响。其中不乏涉嫌非法吸收公众存款甚至集资诈骗犯罪。究其原因,主要是由于这种互联网融资模式并未完全实现去中心化,投资者对网络信贷的信任主要是对平台的信任,但又缺乏对中心平台的有效监管,导致中心化的信任机制难以真正确立。并且,即便是在传统的权威金融机构内部,中心化的绝对信息优势也为从业人员违法违规提供了便利。譬如新近报道的“储户近千万元资金被支行行长擅自转出,用于偿还其个人高利贷”事件。这显然并非个案。在信息不对称、不透明的情形下,储蓄方的违约成本便大大降低,带来的是储户的资金风险与从业人员违法犯罪风险的升高。在区块链技术运用下,储户对于资金的动向可以有着形象的认知,以此对金融机构形成有效监督,另外,监管者也完全可以作为区块链的一个节点与参与者共享数据信息,以此最大程度减少监管的视觉盲区。

   其二,传统的中心化交易模式跨度长、成本高,国际支付更是如此。以支付宝为例,虽然这种第三方支付方式的运用解决了电商交易中的信任难题从来带来了交易的极大便利,但资金交易、变现过程中多节点、流程长也是一个客观事实,如果交易双方支付宝绑定的银行账户不同,更是如此。这种多节点导致的高成本在跨境支付上表现的便十分明显。在资金汇入(汇出)行与其代理行(清算行)不属于同一家银行的情况下,受制于SWIFT报文转换、行号严要求以及时差导致的运行时间等因素,人民币跨境支付的效率大打折扣。如果是外汇支付,经过当地行、中央银行、境外银行等一系列转移程序,外汇交易费、当地行汇费以及对方行手续费等也使交易成本大大提高。区块链技术的运用便可以将这些节点直接串联起来,能够缩短时间跨度、降低交易成本。例如,建立在比特币区块链基础上的Ripple协议,尝试建立一个点对点的跨境支付系统,在这种模式下每一个银行都成为区块链的一个节点。Ripple系统里的货币兑换(包括各国的“法币”以及虚拟货币)和交易的效率更高、速度更快,且交易费用几乎为零,交易确认在几秒钟内完成,没有异地和跨行费用。分布式记账省却了银行间的授信、核查等流程,由先前的“多点共治”转为“线型传输”,提高了交易效率。再如,在传统证券交易中,证券所有人发出交易指令后,指令需要依次经过证券经纪人、资产托管人、中央银行和中央登记机构这四大机构的协调,从证券所有人处发出交易指令,到交易最终在登记机构得到确认,通常需要“T+3”天才能完成交易,多节点导致时间跨度拉长。使用区块链,买卖双方能够通过智能合约直接实现自动配对,并通过分布式的数字化登记系统,自动实现结算和清算。由此可见,区块链的分布式记账技术可以将先前的“多节点”并入一个链条当中,实现参与主体的直接对接,能够大大提高价值传输的效率。

   其三,分布式记账技术将数据信息进行N多备份,各个节点同步更新,增加了篡改的难度、减少了出错的概率。在原有的信息集中化处理的中心模式下,操作者的一点点失误便可能关系全局,甚至也不排除工作人员在他人不知不觉中对系统信息进行篡改的可能。在分布式记账模式下,每个参与者均是系统信息的维护者和受益者,对信息删改的难度大大增加。因为,账簿中每条信息的变动均需经过51%以上节点的确认,否则修改无效。除非操作者掌握了足够的算力,否则难以取得大部分的认可。并且,区块链中的每一区块虽然链接在前一区块之上,但并非传递式分布,即后一区块的信息存储并不以前一区块为转移(新区块一旦生成即包含了前一区块的所有信息),即便是成功对某一区块信息进行删改,也不影响整个链条的运作。这无疑增强了信息安全和可信度,真正实现交易透明化、自主化。

   通过以上分析可见,分布式记账技术带来的是共识机制的改变,即“去中心化”或“去信任”技术,网络上的价值传输模式被改变,不再依赖于传统的可信任的第三方或者中心机构。

   (二)非对称性加密算法和时间戳

   在信息传递中,保密是保证信息有效性和真实性的重要方式,加密技术便是通过某种技术手段把直白的重要的信息变为乱码(加密)后传送,对方收到信息后再用相同或不同的手段还原(解密)。密码学是区块链的关键组成部分,区块链上的价值传输需要保证参与者签名的不可复制性、与信息内容的一一对应以及对签名的身份鉴别,传统意义上的手写签名显然无法做到这点。这种数字签名通过密码学哈希算法以及非对称加密技术共同实现。首先,区块链采用密码学哈希算法技术(SHA-256),保证区块链账本的完整性不被破坏。这种哈希函数计算对输入内容具有极强的敏感性,信息内容发生任何的微小变化,所得出的哈希值便发生非常大的变动,以此保证了数字签名与信息内容的绝对对应。其次,哈希算法属于一种公开函数,每个人借此得出的计算结果(哈希值)会完全相同,数字签名的可鉴别性需要非对称加密技术的介入。这种非对称加密不同于加密解密互为逆向操作的对称性加密,安全性更高,加密与解密采用私钥和公钥两种不同的密钥。其中私钥具有私密性、专属性、唯一性,私钥持有者即为本人;公钥则具有公开性、非专属性,通过私钥加密的信息只有通过公钥才能解密,反之亦然。交易主体通过私钥对交易信息的哈希值进行加密,将此加密数据连同公钥一并发送给潜在的合作方,合作方运用收到的公钥对加密数据进行解密,将解密后的哈希值与原始信息的哈希值进行比对,如果两者完全一致,则能确保此交易信息未被篡改、系该交易主体的真实意志体现。否则,该交易信息便不足采信。通过这种密码技术,最大程度保证了数据传输的真实性,未(经中心机构撮合)建立起信任的个体便可基此达成稳定共识。

   这种密码学数字签名技术的运用很大程度上提高了交易的安全性、可信性。尤其在金融领域,信用是安全的保证,通过伪造数字签名或印章而进行交易欺骗的技术难度大大增加,违法犯罪的风险随之降低。

在商务往来中,文件签署的时间与签名同样重要,“需要在经过数字签名的交易上打上一个可信赖的时间戳,从而解决一系列的实际和法律问题” 。“时间戳可以作为区块数据的存在性证明,有助于形成不可篡改和不可伪造的区块链数据库,从而为区块链应用于公证、知识产权注册等时间敏感的领域奠定了基础。”因为,交易信息一旦加盖时间戳后,(点击此处阅读下一页)

本文责编:陈冬冬
发信站:爱思想(http://m.aisixiang.com)
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